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长盛基金段鹏:摊余成本法债基已成市场新星
发表时间:2019-09-16
2017-06-28         

  今年以来,随着货币基金的收益率一路走低,摊余成本法债券基金一经面世便吸引了投资者的目光,也成为下半年公募固收类产品创新的热点。

  摊余成本法债基究竟具备什么样的优势?能为投资者带来怎样的投资体验?记者就此采访了长盛基金固定收益部副总监、长盛稳益6个月定开债基拟任基金经理段鹏。在他看来,摊余成本法债基结合了货币基金和债券基金的优势,净值波动小,是一类能带给投资者幸福感的创新产品,有望迎来广阔的发展空间。

  段鹏介绍道,摊余成本法指的是计价对象以买入成本列示,按照票面利率并考虑其买入时的溢价和折价,在剩余存续期内平均摊销,每日计提收益。通俗的解释就是计算手里债券持有到期能赚多少钱,然后将收益平摊到每一天,这样极大地改善了投资体验。而且目前市场中采用摊余成本估值方法的主要是货币基金,债基还不多,有一定的稀缺性。

  “从运作模式来看,摊余成本债基采取定期开放的运作模式,一方面资产可以持有到期,不必考虑封闭期的流动性;另一方面,在封闭期间可以维持较高杠杆运作。同时,该产品的管理费仅0.15%,托管费0.05%,合计才0.2%,与市场同类产品相比具有一定的竞争优势。”段鹏说。

  据段鹏介绍,定开债基的杠杆率上限为200%,而开放式基金的杠杆率上限为140%,在市场向好的时候有更大的提高杠杆的空间。此外,相较货币基金,摊余成本法债基的可投资标的久期能够适当拉长,也可投资于具有更高票息的信用债,从而获得更具吸引力的收益。

  展望2019年下半场,段鹏表示谨慎看好债券市场下半年投资机会,具体品种方面看好利率债和中高等级信用债。

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